Den årlige selskapsretts- og transaksjonskonferansen 2024

Foredraget behandler følgende spørsmål:

• Når får en erverver av aksjer aksjeeierrettigheter?
  - Særskilt om utøvelse aksjeeierrettigheter på generalforsamlingen
• Når taper den tidligere eier aksjeeierrettighetene?
• Der en forkjøpsrett eller et samtykkekrav “hindrer” et aksjeerverv
• Overgang av retten til utdelinger og tegningsretter
• Hvilken lojalitetsplikt har en avhender overfor en erverver som har eller mener å ha rett til å overta aksjene?

Hybrid selskapskapital – finansielle instrumenter som har egenskaper hentet både fra gjeld og egenkapital – har vært mye benyttet også av norske selskaper de senere årene. Den økte bruken viser at det er et behov i markedet for slike kapitalklasser, som altså ligger "mellom" tradisjonell egenkapital og gjeld. Foredraget gir en oversikt over de ulike instrumentene som er tilgjengelige og hva som gjør at de benyttes, og stiller også spørsmål ved om aksjelovgivningen har tilstrekkelig regulering.

Det er urolige tider og en prognose fra Dun & Bradstreet viser at antall konkurser vil øke i 2024 i en rekke bransjer. For å redde disse virksomhetene er det svært viktig at grep tas så tidlig som mulig, og vi som er selskapets og styrets rådgivere kan hjelpe til å flagge dette i en tidlig fase mens det fortsatt er tid og penger til å kunne bruke alle verktøyene i skuffen.

Verdier vil kunne realiseres ved en transaksjon i forkant av en konkurs, eller ved en transaksjon som del av en restrukturering/rekonstruksjon, hvor man selger den "sunne" delen av virksomheten. Et kjennetegn ved denne type transaksjoner er at selgeren og/eller målselskapet er under tidspress som følge av kritisk likviditetsbehov, misligholdt gjeld, brudd på lånevilkår og/eller tapt egenkapital. Det er videre svært viktig at transaksjonen består en eventuell bostyrers ettertidsvurdering av rettsvern, omstøtelse, styreansvar mv.

Vi vil gjennomgå grep som kan tas raskt for å skjerme det "sunne" og hva det er særlig viktig å passe på for å bestå "bostyrertesten". Vi vil også si litt om den litt spesielle risikoavveiningen mellom kjøper og selger i en distressed M&A, og gi noen praktiske eksempler på hvordan en slik transaksjon kan gjennomføres.